Лучшая торговая возможность в третьем квартале: доллар США может продолжить свое ралли против китайского юаня в третьем квартале

Доллар США, китайский юань, USD/CNH – лучшая торговая возможность в третьем квартале

• Доллар США может вырасти по отношению к юаню в третьем квартале
• Глобальный ВВП под угрозой, оказывая давление на китайский экспорт
• доллар США/CNH 7.49 – 7.96 в фокусе с модели

Доллар США может продолжить рост по отношению к китайскому юаню в третьем квартале

Доллар США нацелен вверх по отношению к китайскому юаню в конце второго квартала 2023 года. Исходя из моей предыдущей лучшей торговой возможности, я продолжил обновлять прогноз USD/CNH на основе режима множественной регрессии. Этот прогноз является возобновлением серии. В годовом исчислении пара USD/CNH выросла примерно на 7% во втором квартале в середине июня.

Это было по сравнению с прогнозом +9% из моего прогноза на второй квартал. На ожидаемый рост пары USD/CNH повлияло ожидаемое сокращение китайского экспорта. Так было во втором квартале. В мае китайский экспорт неожиданно сократился на -7,5% г/г по сравнению со средним показателем -1,8% г/г. Как и ожидалось, ключевую роль сыграло замедление глобального роста (как и ожидания).

Восстановление экономики Китая дало импульс внутреннему фронту, поскольку розничные продажи выросли. Однако направление глобального роста сильно влияет на вторую по величине экономику мира. Чтобы лучше понять, почему это важно, PMI в производственном секторе Китая составил 48,8 по сравнению с консенсус-прогнозом 49,5. Значения ниже 50 указывают на возрастающую активность сокращения.

Имея это в виду, как выглядит путь китайского юаня? Обновленная модель указывает примерно на +8,3% г/г для обменного курса в третьем квартале. Используя зоны +- 1 стандартное отклонение, это означает примерно 7,49–7,96 доллара США за CNH по сравнению с прогнозом 7,08–7,52 во втором квартале. Давайте посмотрим на драйверы для этого.

Во-первых, согласно оценкам Bloomberg, в третьем квартале ожидается сокращение китайского экспорта. В то же время ожидается, что ВВП G20 продолжит замедление. Это произошло после неожиданного повышения процентных ставок центральными банками Австралии и Канады на фоне жесткого ценового давления. Между тем, ожидания разворота со стороны Федеральной резервной системы разошлись еще больше.

Принимая все это во внимание, доллар США может продолжить рост по отношению к китайскому юаню в третьем квартале. Центральные банки продолжают удивлять повышением ставок без каких-либо признаков немедленного разворота. Это может продолжать оказывать давление на глобальный рост и, следовательно, на экономику Китая, обращенную вовне, что приводит к более мягкому юаню.

— Написано Дэниелом Дубровски, старшим стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Даниэлем, подпишитесь на него в Twitter:@ddubrovskyFX