КЛЮЧЕВЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ РЕШЕНИЯ FOMC:
- ФРС сохраняет базовую ставку без изменений на уровне 5,00–5,25% в конце июньского заседания, что соответствует ожиданиям.
- Политики сигнализируют о более высоком пиковом уровне, чем предполагалось в марте, а это означает, что цикл повышения не завершен, несмотря на сегодняшнюю паузу.
- Цены на золото стереть результаты сеанса после FOMC объявление пересекает провода
Самые читаемые: Японская иена по-прежнему страдает из-за того, что Банк Японии не соответствует политике
Федеральная резервная система сегодня завершила одно из самых ожидаемых и наиболее ожидаемых совещаний по вопросам политики, решив оставить базовую процентную ставку без изменений в текущем диапазоне от 5,00% до 5,25% в соответствии с ожиданиями рынка.
Решение, о котором в последние недели широко телеграфировали некоторые высокопоставленные члены FOMC, было принято единогласно, что является признаком того, что политики остаются на той же странице и согласны со стратегией борьбы с инфляцией и возвращения ее к долгосрочной цели в 2,0%.
Решение остаться в стороне происходит, когда ФРС пытается выиграть время, чтобы лучше оценить меняющиеся перспективы и совокупное влияние прошлых действий. Для контекста: банк повышал на каждом из своих последних десяти собраний, обеспечивая ужесточение на 500 базисных пунктов с марта 2022 года, что было одним из самых агрессивных циклов нормализации за последние десятилетия.
Стремительная кампания ужесточения, похоже, приносит свои плоды. Общий индекс потребительских цен превышал 8% на протяжении большей части прошлого года, но теперь он составляет 4,0% в годовом исчислении. Хотя направленное улучшение приветствуется, его не следует путать с выполненной миссией; в конце концов, текущая скорость по-прежнему вдвое превышает целевую, в то время как датчик ядра показывает крайнюю липкость.
ГЛАВНАЯ И ОСНОВНАЯ ДИАГРАММА ИПЦ
Источник: БЛС
ПОЛИТИЧЕСКОЕ ЗАЯВЛЕНИЕ ФРС
Заявление было очень похоже на то, что было сделано в мае, с некоторыми незначительными изменениями. В июньской итерации центральный банк указал, что экономика развивается скромными темпами и что прирост занятости был устойчивым. Он также подтвердил, что инфляция остается высокой.
Что касается перспектив денежно-кредитной политики, банк отметил, что в этом месяце комитет сможет оценить дополнительную информацию и ее последствия для денежно-кредитной политики. Банк также повторил, что «при определении степени, в которой дополнительное ужесточение может быть целесообразным», он примет во внимание влияние полного ужесточения, отставание в реализации и экономические/финансовые условия.
Сегодняшнее руководство не было слишком ястребиным, но оно явно сохранило склонность к пешим прогулкам и непредвзятость в отношении будущих шагов.
РЕЗЮМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПРОГНОЗОВ
ВВПБАЗОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ И УРОВЕНЬ БЕЗРАБОТИЦЫ
В июньских сводных экономических прогнозах (СЭП) произошли значительные изменения по сравнению с мартовскими квартальными оценками.
Углубляясь в ключевые детали, валовой внутренний продукт и основные прогнозы PCE на 2023 год были пересмотрены в сторону повышения: первый — с 0,6% до 1,0%, а второй — с 3,6% до 3,9%. Прогноз экономической активности предполагает, что рецессии пока не предвидится.
Ожидается, что в следующем году ВВП вырастет на 1,1%, что немного ниже прогноза в 1,2% три месяца назад. Со своей стороны, любимый показатель инфляции ФРС, как ожидается, снизится до 2,6% за этот период, что соответствует предыдущей оценке.
Что касается ситуации с занятостью, уровень безработицы на конец года снизился с 4,5% до 4,1%, что свидетельствует об уверенности в способности рынка труда выдержать ужесточение денежно-кредитной политики. Прогнозируется, что к 2024 году безработица вырастет до 4,5%, что на одну десятую процента ниже мартовского прогноза.
ТОЧКА ФРС
Точечный график, отображающий оценки чиновников ФРС того, как стоимость заимствований может измениться в будущем, был более ястребиным, чем версия, представленная в марте. При этом прогноз средней процентной ставки на 2023 год вырос с 5,1% до 5,6%. Новая пиковая ставка эквивалентна целевому диапазону 5,50–5,75%, что предполагает два дополнительных повышения на 25 базисных пунктов во второй половине года.
В 2024 году политики прогнозируют снижение ставки по федеральным фондам до 4,6%. Три месяца назад центральный банк видел ставки на уровне 4,3%. Перенесемся в 2025 г.: ожидается, что ключевая ставка упадет до 3,4%, что меньше, чем предполагалось в марте, когда прогноз политики составлял 3,1%. Все это указывает на отсутствие желания агрессивно снижать ставки в ближайшие годы в условиях жесткой инфляции.
Оставайтесь с нами для более глубокого анализа
ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО, ДОЛЛАР США И ДИАГРАММА ДОХОДНОСТИ
Источник: TradingView
