В августе экономика США создала немного меньше рабочих мест, чем ожидалось, что стало отражением замедления рынка труда, а также открыло Федеральному резерву возможность снизить процентные ставки в конце этого месяца.
Согласно отчету Бюро трудовой статистики Министерства труда, опубликованному в пятницу, число рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось на 142 000 за месяц по сравнению с 89 000 в июле и ниже консенсус-прогноза Dow Jones в 161 000.
В то же время уровень безработицы снизился до 4,2%, как и ожидалось.
Рабочая сила увеличилась на 120 000 человек за месяц, что помогло снизить уровень безработицы на 0,1 процентного пункта, хотя уровень участия в рабочей силе сохранился на уровне 62,7%. Альтернативный показатель, который включает отчаявшихся работников и тех, кто работает неполный рабочий день по экономическим причинам, вырос до 7,9%, самого высокого значения с октября 2021 года.
Обследование домохозяйств, которое используется для расчета уровня безработицы и часто является более изменчивым, чем обследование учреждений, показало рост занятости на 168 000. Однако баланс склонился в сторону неполной занятости, которая увеличилась на 527 000, в то время как полная занятость сократилась на 438 000.
Рынки не проявили первоначальной реакции на данные, фьючерсы на акции держались в отрицательном состоянии, а доходность казначейских облигаций также снизилась. Однако позднее в ходе сессии акции распродавались.
Хотя августовские цифры были близки к ожиданиям, в предыдущие два месяца наблюдались существенные пересмотры в сторону понижения. BLS сократило общее число за июль на 25 000, а за июнь оно упало до 118 000, пересмотрев в сторону понижения на 61 000.
«Мне это не очень нравится. Это не катастрофа, но заголовок ниже ожиданий, и что меня действительно беспокоит, так это пересмотры», — сказал Дэн Норт, старший экономист по Северной Америке в Allianz Trade. «Это определенно идет не в том направлении».
С точки зрения сектора, строительство лидировало с 34 000 дополнительных рабочих мест. Другие существенные покупатели включали здравоохранение с 31 000 и социальную помощь, которая показала рост на 13 000. Производство потеряло 24 000 за месяц.
Что касается заработной платы, то средний почасовой заработок увеличился на 0,4% за месяц и на 3,8% по сравнению с прошлым годом, что выше соответствующих оценок в 0,3% и 3,7%. Отработанные часы выросли до 34,3.
Отчет опубликован на фоне напряженности на рынках относительно следующих шагов ФРС, которая не повышала ставки с июля 2023 года после серии резких повышений ставок с целью снижения инфляции.
Накануне публикации рынки оценивали вероятность того, что ФРС начнет снижать ставки на заседании 17-18 сентября, на 100%. Вопрос был только в том, насколько.
По данным индикатора FedWatch CME Group, после публикации данных по занятости цены на фьючерсном рынке на короткое время снизились на полпроцента, но затем снова вернулись к снижению на четверть процентного пункта.
«Для ФРС решение сводится к тому, какой риск больше: возобновление инфляционного давления, если они сократятся на 50% [basis points] или угрожая рецессией, если они сократятся всего на 25 [basis points]«В целом, учитывая, что инфляционное давление сдержано, у ФРС нет причин не проявить осторожность и не снизить ставки на начальном этапе», — заявила Сима Шах, главный глобальный стратег компании Principal Asset Management.
Недавние экономические данные указывают на продолжающийся рост, но замедление рынка труда. Компания ADP, занимающаяся обработкой расчетов заработной платы, сообщила в четверг, что частные компании добавили всего 99 000 рабочих мест в августе, в то время как компания по трудоустройству Challenger, Gray & Christmas сообщила, что в августе резко возросло число увольнений, а темпы найма достигли самого медленного за весь год уровня, начиная как минимум с 2005 года.
В отчете BLS указано, что частный сектор добавил 118 000 рабочих мест за месяц по сравнению с 74 000 в июле. Рабочие места в государственном секторе увеличились на 24 000.
Большинство должностных лиц ФРС указали, что они также видят снижение ставок. В своей ключевой ежегодной речи на ежегодном конклаве ФРС в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, председатель Джером Пауэлл заявил, что «пришло время» скорректировать политику, хотя он не привел никаких подробностей о том, что это значит.
В своей речи в пятницу утром президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс одобрил снижение ставок.
«Сейчас, когда экономика находится в равновесии, а инфляция приближается к 2 процентам, сейчас уместно снизить степень ограничительности политики, уменьшив целевой диапазон ставки по федеральным фондам», — сказал Уильямс в своем выступлении перед Советом по международным отношениям в Нью-Йорке.