Форум ЕЦБ по обзору центральных банков: ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии взвешивают свои мнения

Итоги Форума ЕЦБ по центральным банкам за 2023 год

• Пауэлл вновь заявляет о необходимости замедлить темпы и масштабы ужесточения пиковых ставок, которые кажутся близкими
• Лагард из ЕЦБ отмахивается от любых представлений о паузе, рассматривая повышение в июле как вероятный результат
• Бейли из Банка Англии инфляция снижается, несмотря на более устойчивую экономику и рынок труда
• Уэда из BoJ заявляет, что уверенность в продолжении инфляции станет проверкой мягкой денежно-кредитной политики
• Анализ в этой статье использует графические модели и ключ поддержка и сопротивление уровни. Для получения дополнительной информации посетите наш всеобъемлющий образовательная библиотека

Пауэлл вновь заявляет о необходимости замедлить темпы и масштабы ужесточения по мере приближения пиковых ставок

Председатель Федерального резервного банка Джером Пауэлл принял участие в панельной дискуссии вместе с главами Банка Англии, ЕЦБ и Банка Японии, где получить новую информацию оказалось трудно, несмотря на все усилия интервьюера.

Пауэлл подробно изложил мысли, лежащие в основе последнего заседания FOMC, на котором большое количество чиновников ФРС высказались за то, чтобы медианная ставка по фондам ФРС составляла 5,6%, несмотря на очевидное замедление темпов повышения. На каком-то этапе ФРС ввела четыре повышения ставки на 75 базисных пунктов подряд, прежде чем замедлить темп до 50, а затем до 25. Решение пропустить повышение в июне не обязательно означает повышение на каждом втором заседании, поскольку Пауэлл заявил, что не может исключить ставку. походы на последовательных встречах с этого момента.

Жесткий рынок труда продолжает еще больше ограничивать ставки, и Пауэлл отметил, что смягчение на рынке труда наблюдалось, но было медленнее, чем ожидалось. В конечном счете, Пауэлл заявил, что политика является ограничительной, но будет ужесточаться до тех пор, пока политика не будет рассматриваться как достаточно ограничительная, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня 2%.

Доллар (корзина долларов США) вырос во время выступлений вместе с S&P 500, однако рынки, похоже, потеряли значительную часть этих первых успехов после обсуждения. Следите за обновлениями стресс-тестов банков США (21:30 по британскому времени) и за тем, как это может повлиять на активы США и особенно на индексы банковского сектора.

Корзина доллара США 5-минутный график

Источник: TradingView, подготовлено Ричард Сноу

Лагард из ЕЦБ отмахивается от любого представления о паузе и считает рост в июле вероятным результатом

Президент ЕЦБ Кристин Лагард признает, что еще есть над чем работать, и видит еще одно повышение в июле, если базовые прогнозы останутся в силе. Лагард также сослалась на невпечатляющие экономические данные в Европе на данный момент, но отмахнулась от предположений о рецессии. Вместо этого президент ЕЦБ сослался на рост в первом квартале, но признал, что экономический рост находится в стагнации. В поддержку этой оценки она указала на неутешительные данные за второй квартал по производственному сектору.

Пара EUR/USD упала во время панельной дискуссии, но общее наблюдение частичного восстановления первоначального движения справедливо и для EUR/USD.

EUR/USD 5-минутный график

Источник: TradingView, подготовлено Ричард Сноу

Глава Банка Англии Бейли считает, что инфляция снижается, несмотря на более устойчивую экономику

Управляющий Банка Англии Эндрю Бэйли подробно рассказал о причине, по которой комитет решил пойти на неожиданное повышение на 50 базисных пунктов, поскольку инфляция показала постоянство в последних основных и основных показателях инфляции. В Великобритании гораздо труднее контролировать инфляцию, чем в ЕС и США, что, по словам Бэйли, связано с динамикой рынка труда. Рабочая сила Великобритании еще не восстановилась до допандемического уровня, поскольку нехватка рабочей силы продолжает поддерживать рост заработной платы, поскольку компании все более неохотно увольняют персонал.

Фунт ослаб в преддверии панельной дискуссии и в последующие моменты фактически набрал несколько утраченных позиций.

евро/фунт 5-минутный график

Источник: TradingView, подготовлено Ричард Сноу

Управляющий Банком Японии Уэда выделялся, поскольку Банк Японии был синонимом сверхлегкой денежно-кредитной политики – в отличие от других участников дискуссии, хотя он и уточнил, что, если Банк уверен, что среднесрочные прогнозы инфляции предполагают рост ценового давления, то это будет возможные основания для изменения политики.

Далее на этой неделе у нас будут данные по инфляции в Германии и ЕС за июнь, окончательные данные по ВВП США и Великобритании за первый квартал, данные по производству в Китае и базовая PCE.

— Написано Ричардом Сноу для DailyFX.com