31
За последние два года ежемесячные показатели занятости в несельскохозяйственном секторе отошли на второй план по сравнению с показателями инфляции в качестве ключевого экономического индикатора для рынков. Но с учетом того, что инфляция постепенно выходит из кипения, а беспокойство по поводу рынка труда растет, отчет о занятости вновь обретает свое очарование. В частности, данные этой пятницы вполне могут стать самыми важными экономическими данными года, поскольку, как ожидается, они будут иметь большое значение для определения того, как скоро и насколько Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки. «Августовский отчет о занятости имеет решающее значение для политики ФРС», — сказал Адитья Бхаве, старший экономист по США в Bank of America Global Research, в записке для клиентов. «Недавние выступления Федеральной резервной системы показывают, что базовый сценарий ФРС заключается в том, что она сократит ставку на 25 [basis point] приращения. Но очень слабый отчет о занятости в августе (например, рост заработной платы менее 50 тыс. и/или дальнейший рост уровня безработицы) изменит игру, подтвердив опасения о рецессии». Рынки ожидают снижения на четверть пункта на заседании Федерального комитета по открытому рынку 17-18 сентября, сохраняя при этом вероятность повышения на полпункта выше, чем 1 к 3. Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидают, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличится на 162 000 в августе, в то время как уровень безработицы снизился до 4,2%. Прирост всего на 114 000 в июле помог отправить рынок в штопор в начале августа, из которого он почти восстановился. Америка придерживается консенсуса в отношении уверенного роста числа рабочих мест и снижения процентной ставки Федеральной резервной системы на четверть пункта. Она видит два других потенциальных сценария: немного более слабый, чем ожидалось, отчет, который подтолкнет ФРС к смягчению политики немного больше, чем ожидалось в этом году; и «очень слабый» отчет, показывающий лишь скромные достижения или даже потери, что побудит политиков поставить вопрос о сокращении на полпункта не только на сентябрь, но и на оставшиеся две встречи в этом году. По совпадению, период отключения ФРС перед заседанием начнется на следующий день после публикации отчета о занятости, что даст чиновникам лишь небольшое окно, чтобы сигнализировать о своих намерениях. ФРС под председательством Джерома Пауэлла избегает неожиданных рынков. «Теоретически, мы могли бы пойти на встречу с рынком, оценивающим большее снижение ставок, чем они предлагают; но исторически мы никогда не видели, чтобы рынок выходил на заседание, оценивая значительно меньшее повышение ставок, чем то, что предлагает ФРС», — сказал Бхаве.
