В экономике США в апреле появилось меньше рабочих мест, чем ожидалось, в то время как уровень безработицы вырос, что усилило надежды на то, что Федеральная резервная система сможет снизить процентные ставки в ближайшие месяцы.
Численность рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 175 000 за месяц, что ниже оценки в 240 000, предусмотренной консенсусом Dow Jones, сообщило в пятницу Бюро статистики труда Министерства труда. Уровень безработицы поднялся до 3,9% против ожиданий, что он останется стабильным на уровне 3,8%.
Средняя почасовая оплата выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,9% по сравнению с прошлым годом, что ниже консенсус-оценок и является обнадеживающим признаком инфляции.
Уровень безработицы достиг самого высокого уровня с января 2022 года. Более всеобъемлющий уровень, включающий отчаявшихся работников и тех, кто работает неполный рабочий день по экономическим причинам, также вырос до 7,4%, самого высокого уровня с ноября 2021 года. Уровень участия в рабочей силе или тех, кто активно ищет работу, не изменился и составил 62,7%.
Уолл-стрит уже была готова к более высокому открытию, а фьючерсы, привязанные к основным индексам фондового рынка, увеличили прибыль после отчета. Доходность казначейских облигаций упала после незначительного изменения перед выпуском. В докладе говорится о перспективе «климата Златовласки», при котором рост продолжится, но не такими быстрыми темпами, чтобы вынудить ФРС к дальнейшему ужесточению политики.
«В этом отчете каша была почти правильной», — сказал Дэн Норт, старший экономист Allianz Trade. «Чего бы вы хотели на этом этапе цикла? У нас процентные ставки поднялись довольно высоко, поэтому можно ожидать, что рынок труда немного замедлится. Но мы все еще находимся на довольно высоком уровне».
В соответствии с последними тенденциями, здравоохранение привело к созданию рабочих мест, увеличившись на 56 000 человек.
Среди других секторов, показавших значительный рост, - социальная помощь (31 000), транспорт и складирование (22 000) и розничная торговля (20 000). В строительном секторе число должностей увеличилось на 9 000, в то время как в правительстве, которое показало солидный рост в последние месяцы, число позиций выросло всего на 8 000 после среднего показателя в 55 000 за предыдущие 12 месяцев.
В результате пересмотра показателей предыдущих месяцев мартовский прирост составил 315 000, или 12 000 от первоначальной оценки, а февральский - до 236 000, что означает снижение на 34 000.
Занятость домохозяйств, которая используется для расчета уровня безработицы, увеличилась всего на 25 000 за месяц. Количество работников, работающих полный рабочий день, выросло на 949 000 за месяц, а число тех, кто работает неполный рабочий день, сократилось на 914 000.
Отчет опубликован через два дня после того, как ФРС снова проголосовала за сохранение стоимости заимствований на стабильном уровне, сохранив базовую ставку по однодневным заимствованиям в целевом диапазоне 5,25%-5,5%, что является самым высоким показателем за более чем 20 лет.
После этого решения председатель Джером Пауэлл охарактеризовал рынок труда как «сильный», но отметил, что инфляция «слишком высока», а экономические данные этого года указывают на «отсутствие дальнейшего прогресса» в возвращении инфляции к целевому показателю ФРС в 2%.
Но поведение рынка изменилось после того, как отчет о занятости указал на ослабление рынка труда и более мягкое повышение заработной платы. Согласно данным CME Group, трейдеры прогнозируют высокую вероятность двух снижений процентных ставок к концу 2024 года, причем первое снижение ожидается в сентябре.
«Это отчет о занятости, который ФРС подготовила бы», — сказала Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management. «Первый за несколько месяцев сюрприз в области снижения заработной платы, а также падение среднего почасового заработка вернут диалог о снижении ставок на рынок и, возможно, объяснят, почему Пауэлл смог вести себя мирно в среду».
Хотя инфляция значительно отошла от своих максимумов середины 2022 года, она все еще значительно выше зоны комфорта центрального банка. Большинство отчетов в этом году показали, что инфляция составляет около 3% в год; Предпочитаемый ФРС показатель – базовый индекс цен расходов на личное потребление – в последнее время составлял 2,8%.
Более высокие цены оказывают повышательное давление на заработную плату, что является частью картины инфляции, которая удерживает ФРС в стороне, несмотря на широко распространенные на рынке ожидания того, что центральный банк будет агрессивно снижать процентные ставки в этом году.
Большинство представителей ФРС фактически упоминали вероятность сокращения в своих публичных комментариях. Однако Пауэлл на своей пресс-конференции после заседания в среду не упомянул о вероятности того, что ставки будут снижены в какой-то момент в этом году, как он это делал в прошлом.