Рынок труда США, вероятно, продемонстрировал скромное улучшение в декабре, обеспечив некоторую поддержку на предстоящий год, но не повод для особого волнения.
Согласно консенсусу Dow Jones, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, вероятно, выросло на 73 000 в прошлом месяце, в то время как уровень безработицы снизился до 4,5%. Бюро статистики труда опубликует отчет в пятницу в 8:30 утра по восточному времени.
Если эти цифры близки к точным, это будет небольшим шагом вперед по сравнению со среднемесячным приростом в 55 000 за предыдущие 11 месяцев 2025 года и будет немного лучше, чем первоначально заявленные 64 000 за ноябрь. Уровень безработицы на полпроцента выше уровня, который был в начале прошлого года.
В преддверии 2026 года большинство экономистов видят рынок труда далеко не звездным, но, по крайней мере, стабильным.
«Год заканчивается сильнее, чем начался», — сказала Эми Глейзер, старший вице-президент по бизнес-операциям Adecco Staffing. «Мы увидели некоторый позитив, как с точки зрения найма, так и с точки зрения [a] замедление увольнений. Так [the market is] 2026 год выглядит довольно позитивно. Думаю, это будет год стабильности».
Рынок труда на протяжении большей части 2025 года находился в узком диапазоне: от пикового прироста в 158 000 в апреле до падения в 105 000 в октябре. Три из последних шести месяцев были отмечены чистыми убытками.
«Мы просто видим, что здесь не слишком холодно и не слишком жарко, это что-то среднее», — сказал Глейзер. «Я думаю, именно таким мы и будем видеть 2026 год, поскольку люди настроены с осторожным оптимизмом. Мы, вероятно, увидим некоторые взлеты и падения и добавим немного ухабистости на этом пути. Возможно, он не будет линейным, но в конце концов я думаю, что рынок оказался устойчивым».
Хотя внешние признаки рынка труда показывают, что уровень безработицы в историческом плане очень низкий, некоторые политики Федеральной резервной системы обеспокоены тем, что появляются трещины, которые могут стать еще более выраженными в этом году.
Политики, поддержавшие недавнюю серию трех последовательных снижений процентных ставок, заявили, что необходимость улучшения перспектив занятости перевешивает опасения по поводу возобновления инфляции. Представители ФРС также назвали «систематическое завышение» роста заработной платы причиной своей осторожности.
Рынки возлагают надежды на то, что ФРС снова вмешается в случае необходимости, сказал Хосе Торрес, старший экономист Interactive Brokers.
“Уверенность в этом году возросла на ожиданиях дальнейшего смягчения политики ФРС”, – сказал он. «Это действительно будет способствовать найму сотрудников в более циклически ориентированных областях».
Рост рабочих мест до сих пор в основном концентрировался в тех областях, которые получают выгоду от экспансионистской налогово-бюджетной политики, особенно в здравоохранении и правительстве. Глейзер ожидает, что эта тенденция сохранится.
Помимо этой тенденции, по словам Глейзера, еще одной тенденцией, за которой следует продолжать наблюдение в 2026 году, является удержание сотрудников, то есть усилия компаний по сохранению имеющегося у них персонала, а не увольнению или агрессивному найму.
“Работодатели очень ценят тех, кто остался с ними, и предлагают повышение зарплаты, дополнительные бонусы и льготы”, – сказала она. «Единственное, что делают работодатели, которые делают все правильно… это инвестиции в повышение квалификации и переквалификацию».
Пятничный выпуск станет первым своевременным отчетом после окончания приостановки работы правительства в середине ноября. Возникли вопросы по поводу пробелов в данных из-за закрытия экономики, причем некоторые экономисты ожидают, что первый «чистый» отчет выйдет в феврале.
