Рынок труда в США, вероятно, начался в 2025 году с твердой модой, что -то в некотором шаге с того места, где он закрылся в предыдущем году.
Когда Бюро статистики труда высвобождает свои несельменные платежные ведомости за январь, он, по прогнозам, будет продемонстрировать рост на 169 000 человек, по сравнению с 256 000 в декабре, но почти в соответствии с последним трехмесячным средним. По прогнозам, уровень безработицы будет оставаться на уровне 4,1%, согласно консенсусу Dow Jones для отчета, который выйдет в пятницу в 8:30 по восточному времени.
В то время как вынос может заключаться в том, что создание рабочих мест замедляется, более широкое мнение состоит в том, что картина занятости удерживает прочную, и вряд ли будет проблемой для Федеральной резервной системы в любое время в ближайшем будущем.
«С инфляцией, по крайней мере, на данный момент на терпимых уровнях и фирмах очень удобно, делая постоянные инвестиции, нет никаких причин, по которым мы не должны продолжать видеть рост рабочих мест около 150 000 в месяц, что является верхним концом того, что необходимо для сохранения стабильного рынка труда , – сказал Джозеф Брузуэлс, главный экономист RSM. «Другими словами, мы на полной занятости. Это хорошая проблема».
К тому времени, когда ФРС завершила свои последние три встречи 2024 года, она сократила свой ключевой уровень заимствований на полную процентную точку. В значительной степени это было потому, что политики стремились поддержать рынок труда, который показал признаки ослабления.
Тем не менее, недавние показатели показывают, что, хотя найм выровнялся, увольнения не увеличиваются, а работники не уходят, хотя вакансии находятся в упадке.
Такая относительная стабильность является долгожданным знаком с вероятностью того, что ФРС будет приостановлен, возможно, до лета, в то время как чиновники ждут, чтобы увидеть последствия финансовой повестки дня президента Дональда Трампа, которая включает агрессивные тарифы против крупнейших торговых партнеров США.
«Экономика все еще будет продолжаться, люди собираются принимать инвестиционные решения, они собираются вставать каждое утро и идти на работу», – сказал Брусуэляс.
Ежегодные изменения, чтобы сосредоточиться
Хотя обычное число заработной платы, как ожидается, будет показывать более или менее статус -кво условия, рынки также будут наблюдать за ежегодными пересмотрами эталона как на учреждение, так и на домашние исследования, которые компилируют BLS.
Когда первоначальные изменения были опубликованы в августе 2024 года, они продемонстрировали потрясающие 818 000 меньше рабочих мест, созданных, чем ранее сообщалось в подсчете учреждения с апреля 2023 года по март 2024 года. Ожидается, что общая сумма значительно снизится по мере изменения иммиграции и населения.
По словам Goldman Sachs, рекорды также покажут рекордное увеличение числа населения и занятость на 2,3 млн. Домохозяйств. Фирма видит более скромные коррективы вверх в участии и безработице.
Два обследования BLS резко отличались в годы после ковиды. Обследование учреждения используется для расчета числа, не связанных с набор заработной платы, в то время как BLS получает уровень безработицы из количества домохозяйств. Последний показал менее оптимистичный взгляд на условия трудоустройства, которые можно было исправить с помощью пересмотров.
В любом случае, если отчет поступает где -то ближе к ожиданиям, вряд ли он переместит иглу для ФРС даже с затяжкой тарифов.
«Рынок труда гораздо важнее для ФРС, чем то, что происходит с тарифами», – сказал Эрик Виноград, директор по развитому рыночному экономическому исследованию в Alliancebernstein. «Номера заработной платы изменчивы. Все может произойти в любой месяц. Но нет ничего, что заставляет меня думать, что в этом месяце печать будет выглядеть осмысленно отличается от последних нескольких, и этого достаточно, чтобы держать ФРС в приостановке».
В дополнение к заголовочным номерам и изменениям заработной платы, BLS также выпустит данные в среднем почасовой прибыли.
Оценка для января, чтобы показать увеличение заработной платы на 0,3% и на 3,7% 12-месячное увеличение. Если годовая цифра верна, это будет самый низкий уровень с июля 2024 года.
